金融學(xué) - 話題

(六)開放的宏觀經(jīng)濟(jì)理論

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的開放理論是引入國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門后對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析和考察。引入國(guó)際經(jīng)

濟(jì)部門后，必須說明國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期從國(guó)外收進(jìn)的全部貨幣資

金和向國(guó)外支付的全部貨幣資金的對(duì)比關(guān)系。一國(guó)國(guó)際收支的狀況反映在該國(guó)的國(guó)際收支平

衡表上。國(guó)際收支平衡表是在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)于一國(guó)與他國(guó)之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易

加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。國(guó)際收支平衡表包括：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目和差錯(cuò)與

遺漏。對(duì)于國(guó)際收支平衡的分析而言，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是最重要的兩個(gè)項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目

是指一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的支付事項(xiàng)。其中最大最重要的項(xiàng)目是商品的進(jìn)口和出口。資本項(xiàng)目

記

錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。在開放經(jīng)濟(jì)中，必然要涉及匯率的基本知識(shí)。匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣

折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，也就是用一國(guó)貨幣單位所表示的另一國(guó)貨幣單位的價(jià)格。在

開放經(jīng)濟(jì)中，匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是重要的和多方面的。一般地，匯率貶值有增加出口

、

減少進(jìn)口的作用；匯率升值則有減少出口、增加進(jìn)口的作用。對(duì)于經(jīng)常項(xiàng)目，如果略去國(guó)際

間的轉(zhuǎn)移支付，則經(jīng)常項(xiàng)目的差額就近似地看做進(jìn)出口差額。為此，引進(jìn)所謂凈出口，即

出

口與進(jìn)口的差額。出口函數(shù)是出口與國(guó)內(nèi)價(jià)格水平和匯率之間的關(guān)系式，記為X=X(p,

e)。 進(jìn)

口函數(shù)可以寫為?M=??M(y,p,e)。? 于是凈出口函數(shù)可以寫為NX=X-M=NX(y)， 凈出口NX

與收入y

一般呈反向關(guān)系。將出口函數(shù)與進(jìn)口函數(shù)代入到四部門經(jīng)濟(jì)(開放經(jīng)濟(jì))的收入恒等

式， 即可得

到開放經(jīng)濟(jì)條件下的IS曲線。 向右下方傾斜的IS曲線描述了在一定的p,e,G(政府購(gòu)買)和T(

稅收)的情況下，利率與收入之間的依存關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)在考察開放經(jīng)濟(jì)時(shí)，通常假定貨幣

需求函數(shù)保持不變，這意味著，LM曲線在開放經(jīng)濟(jì)條件下不用修正。對(duì)于資本項(xiàng)目，宏

觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將從

本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從外國(guó)流向本國(guó)的資本量的差額定義為資本項(xiàng)目差額或凈資本流出

。影響資本流動(dòng)的因素有很多，其中利率被看做是最重要的一個(gè)因素，于是有所謂凈資本流

出函數(shù)F=F(r)，其中利率r與凈資本流出F成反向關(guān)系。凈出口與凈資本流

出的差額稱為國(guó)際收支差額，用BP表示國(guó)際收支差額，則有〓〓

BP=NX-F=NX(y)-F(r)

一國(guó)國(guó)際收支平衡(也稱外部均衡)，是指一國(guó)國(guó)際收支差額為零，即BP=0。如果國(guó)

際收支差額為正，即BP＞0，則稱國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱國(guó)際收支盈余。如果國(guó)際收支差

額為負(fù)，即BP＜0，則稱國(guó)際收

支出現(xiàn)逆差，也稱國(guó)際收支赤字。當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，NX(y)=F(r)，這一關(guān)系式表示收入y

與利率r之間的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱它為國(guó)際收支均衡函數(shù)，這一函數(shù)的幾何表示即為國(guó)際

收支曲線或稱BP曲線。BP曲線向右上方延伸，斜率為正。一般地，在BP曲線上方的所有點(diǎn)均

表示國(guó)際收支順差；在BP曲線下方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支逆差。

引入國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門后，宏觀經(jīng)濟(jì)的管理更加復(fù)雜了。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)的理想狀態(tài)是，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)充

分

就業(yè)的均衡，國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來中也實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡即外部均衡。這種理想狀態(tài)反映在以利率

為縱坐標(biāo)、收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，就是IS曲線、LM曲線和BP曲線三線相交于充分就業(yè)

的

位置上。但是，這種理想狀態(tài)很少出現(xiàn)，現(xiàn)實(shí)中可能會(huì)有以下三種情形：(1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)

際收支都不均衡；(2)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然均衡了，但國(guó)際收支卻處于失衡狀態(tài)；(3)國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)

外均衡雖然都實(shí)現(xiàn)了，但國(guó)內(nèi)均衡是小于充分就業(yè)的均衡。從宏觀經(jīng)濟(jì)管理的角度看，上述

三種

情形都需要進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)理想的均衡狀態(tài)。調(diào)整的思路，簡(jiǎn)單地說，就是使IS，LM和BP

曲線相交于一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的收入和利率組合點(diǎn)上。相應(yīng)的政策主要有：移動(dòng)IS，

LM曲線的政策；移動(dòng)BP曲線的政策以及抵消國(guó)際收支盈余或赤字的政策。